联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年1月会议后将降息25个基点吗？
Economy
对联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年1月会议后是否会降息25个基点的判断，需要深入分析当前及未来经济环境的关键宏观经济指标，并结合美联储的政策框架和历史行为模式进行研判。展望2025年至2026年初，全球经济体普遍面临着从高通胀、高利率环境中过渡的挑战，而美国作为全球最大的经济体，其货币政策走向无疑是全球关注的焦点。在经历了2022-2023年激进的加息周期后，联邦基金利率已达到数十年来未见的限制性水平。美联储的核心任务是实现最大就业和物价稳定，这两大目标在未来12-18个月内将主导其政策决策。到2026年1月，如果通胀路径明确且持续地回落至美联储2%的目标附近，且劳动力市场表现出适度的冷却而非崩溃，那么启动降息周期将是极大概率事件。政策制定者在确保通胀得到控制的前提下，会积极寻求将政策利率从高度限制性水平调整至更中性的区间，以避免过度紧缩对经济造成不必要的损害。
深入分析当前宏观经济趋势及预测，通胀降温的轨迹是美联储考虑降息的首要前提。展望2025年全年及2026年初，我们有充分理由相信，核心通胀和总体通胀都将持续向2%的目标靠拢。推动这一趋势的力量是多方面的：首先，全球供应链的持续修复将进一步缓解商品价格压力，商品通缩趋势预计将延续甚至加速。疫情期间的供应链瓶颈已基本解除，库存水平趋于正常，甚至部分行业面临供给过剩的局面。其次，能源价格虽然具有不确定性，但除非发生重大的地缘政治冲击，否则难以出现2022年那样的持续飙升，其对通胀的边际影响将减弱。最关键的因素在于服务业通胀，这部分通胀与劳动力市场和工资增长密切相关。在经历了一段时间的高利率环境后，我们预计劳动力市场将持续温和冷却。失业率将从历史低位逐渐上行，可能在2025年底至2026年初达到4.0%至4.5%的水平，这虽高于当前，但仍处于健康区间，并非急剧恶化。工资增长也将从峰值回落，逐渐与生产率增长以及2%的通胀目标相匹配。雇主招聘意愿的下降、职位空缺数量的减少以及辞职率的正常化，都将是劳动力市场再平衡的体现。此外，美联储的紧缩政策传导效应具有滞后性，2023年和2024年初的高利率政策，其对实体经济尤其是消费和投资的全面抑制作用将在2025年更充分地显现，这本身就对通胀具有强大的下行压力。房地产市场作为通胀的重要组成部分，其租金通胀滞后于房价，但随着新开工项目的增加和市场供需关系的调整，其通胀压力也将逐渐缓解。在这样的背景下，到2026年1月，美联储将拥有足够的数据支撑，表明其在抗击通胀的斗争中已取得决定性胜利，通胀有望锚定在目标区间。此时，维持当前的高利率水平将对经济增长造成不必要的拖累，甚至可能引发不必要的衰退，这与美联储的“软着陆”愿景相悖。因此，通过25个基点的降息来开始政策利率的正常化进程，将是美联储在达到通胀目标后的理性选择。
除了通胀和劳动力市场，对经济增长前景的考量也将坚定美联储在2026年1月降息的决心。预测显示，2024年和2025年美国经济增长将逐步放缓，但大概率避免深度衰退，实现“软着陆”。高利率环境对企业投资、消费者信贷消费以及房地产市场的影响是累积的，经济活动放缓是必然结果。然而，美国经济的韧性，得益于强劲的家庭资产负债表、相对健康的银行系统以及政府在特定领域的财政支持，使其能够抵御严重的经济冲击。美联储降息的并非是对经济衰退的恐慌性反应，而是预防性地调整货币政策，以确保经济增长能够持续，并避免将限制性政策维持过长时间，从而导致经济活动过度冷却。当通胀压力减轻，且劳动力市场不再过热时，实际联邦基金利率相对于中性利率（R-star）而言，会显得过度限制。持续的高实际利率会抑制投资和创新，最终损害长期经济增长潜力。因此，逐步降低名义利率以使实际利率回到更中性的水平，是美联储在实现其双重使命时，平衡物价稳定与最大就业的必然路径。金融市场的预期也通常会领先于美联储的实际行动。到2025年下半年，联邦基金期货市场很可能已经定价了2026年初的降息，甚至更多。美联储虽然独立于市场，但也会考虑市场预期，并通过前瞻性指引来管理市场情绪，避免不必要的波动。如果经济数据与市场的降息预期一致，美联储将乐于兑现这些预期。此外，全球经济的不确定性，包括地缘政治冲突、主要贸易伙伴经济增长放缓等，都可能对美国经济构成外部风险。在这种背景下，为应对潜在的外部冲击预留政策空间，也是美联储开始降息周期的一个考量。通过在2026年1月启动25个基点的降息，美联储将发出明确信号，表明其对通胀控制充满信心，并已准备好将重心转向支持经济的温和增长，确保美国经济能够顺利过渡到一个更加可持续的发展阶段。
综上所述，所有关键指标和美联储的政策倾向都指向一个明确的结论。到2026年1月，通胀将处于受控状态并接近美联储的2%目标，劳动力市场将展现出健康的再平衡迹象而非崩溃，经济增长将保持在温和但积极的水平。在这种宏观经济背景下，美联储维持高度限制性的利率政策将缺乏合理性。启动25个基点的降息，不仅是对经济数据的回应，更是美联储从紧缩周期向中性政策立场过渡的必然一步，旨在实现经济的“软着陆”并支持长期可持续增长。
回答：yes( 免责声明：本网站预测结果仅供参考，不构成任何投资建议，市场有风险投资需谨慎)
本站由TradeMatch APP友情赞助 E-sport交易电竞第一平台 战胜对手赢取现金奖励：战胜交易对手赢取现金奖励
点击查看盘口：Fed decision in January?
