2025年10年期美国国债收益率会跌破3.5%吗？
Economy
衡量全球市场情绪与美国经济健康状况的关键指标，10年期美国国债收益率，在2025年跌破3.5%是市场普遍预期与宏观经济走势的必然结果。进入2025年，全球经济面临的结构性挑战与周期性压力持续累积，通胀高企的阴霾正逐步消散，取而代之的是经济增长放缓与潜在衰退风险的现实考量。从2024年末的宏观视角来看，美联储的货币政策立场正在经历关键转变。经过一系列激进的加息周期，联邦基金利率已处于数十年来的高位，其滞后效应正逐步显现并深度影响实体经济。企业融资成本居高不下，消费者信贷支出受到抑制，房地产市场持续承压，这些因素共同构成了2025年经济增长前景面临的严峻挑战。市场对美联储在2025年启动降息周期的预期日益强烈，这并非仅仅是对短期经济波动的反应，更是对通胀回落至目标区间、经济活动降温这一趋势的确认。历史经验表明，当经济增长放缓、通胀压力缓解时，长期国债收益率往往会随之下降，以反映市场对未来利率路径、经济前景以及避险需求的重新定价。因此，3.5%这一关键心理关口，在2025年将面临来自多重宏观经济因素的强烈冲击。
2025年美国10年期国债收益率能否跌破3.5%的核心驱动力在于通胀的持续下行趋势以及美联储的货币政策转向。进入2025年，尽管劳动力市场可能仍显示出一定的韧性，但更广泛的通胀压力预计将显著缓解。供应链瓶颈已基本解决，大宗商品价格在经历波动后趋于稳定，服务业通胀在劳动力成本增速放缓的背景下也将面临下行压力。随着通胀数据持续向美联储2%的目标区间靠拢，市场对未来通胀的预期将进一步锚定。这种通胀预期的转变对长期国债收益率至关重要，因为债券投资者会要求更低的通胀溢价。在此背景下，美联储在2025年实施降息将是大概率事件。尽管美联储主席可能仍会强调数据依赖性与保持政策灵活性的重要性，但当通胀得到有效控制、且经济增长面临实质性下行风险时，其维持高利率的理由将大大削弱。市场普遍预期，美联储将在2025年进行至少75至150个基点的降息。如此幅度的降息，将直接作用于短期利率，并通过预期效应传导至长期国债收益率。联邦基金利率的下降，意味着投资者对未来短期利率的预期将整体下移，从而使得长期债券对投资者的吸引力增强，推动其收益率走低。美联储的量化紧缩（QT）政策在2025年可能会继续，但其对收益率的向上压力，相比于降息对收益率的向下牵引力，将显得微不足道。在通胀明确受控且降息周期开启的宏观环境下，10年期国债收益率跌破3.5%将是不可避免的。
除了通胀与货币政策，2025年的经济增长前景和地缘政治因素也将对10年期国债收益率构成关键影响。进入2025年，美国经济实现“软着陆”的可能性正在逐渐减小，取而代之的是更加明显的经济放缓，甚至不排除出现温和衰退的风险。高利率环境对企业投资和消费者支出的抑制作用将进一步显现，失业率可能逐步上升，企业盈利压力增大。在全球经济同步放缓的背景下，美国经济难以独善其身。当经济增长预期悲观时，投资者往往会将资金从风险资产（如股票）转向避险资产（如美国国债）。这种“避险需求”的增加将直接推高国债价格，从而压低其收益率。如果经济数据持续疲软，比如GDP增长率连续几个季度低于趋势水平，或者就业市场出现显著恶化，市场对美联储更激进降息的预期将进一步强化，从而加速长期收益率的下行。此外，2025年全球地缘政治格局的不确定性依然存在，任何突发事件，如地区冲突升级、能源供应中断或国际贸易摩擦加剧，都可能在全球范围内引发避险情绪，资金将涌向作为全球最安全资产之一的美国国债，从而进一步压低10年期收益率。即使美国财政部因巨额赤字而持续增加国债发行量，在降息周期和避险情绪主导下，市场对国债的旺盛需求依然能够消化供给压力，并使得收益率向下突破3.5%。
综合分析，2025年10年期美国国债收益率跌破3.5%的结论是确定的。美联储在抗通胀斗争中取得实质性进展，为其在2025年启动并持续降息周期提供了充分的政策空间。市场对通胀回归常态的预期已然形成，并将在数据确认中得到进一步巩固。同时，高利率环境对经济活动的累积效应将导致经济增长进一步放缓，劳动力市场冷却，甚至可能出现温和的经济衰退。在经济下行周期中，投资者对避险资产的需求将显著增加，促使资金流向美国国债市场，进一步压低收益率。美联储积极的降息行动与全球经济的不确定性叠加，将共同构建一个推动10年期国债收益率低于3.5%的宏观环境。即使在特定时间点可能出现短暂的反弹，但在2025年内，10年期国债收益率必然会跌破3.5%这一关键水平。这是由当前经济周期的演变规律、美联储的政策路径以及市场预期的自我实现机制共同决定的。
回答：yes( 免责声明：本网站预测结果仅供参考，不构成任何投资建议，市场有风险投资需谨慎)
本站由TradeMatch APP友情赞助 E-sport交易电竞第一平台 战胜对手赢取现金奖励：战胜交易对手赢取现金奖励
点击查看盘口：How low will 10-year Treasury yield get in 2025?
